Os investimentos estrangeiros na Bolsa de Valores brasileira (B3) estão em alta em 2025, após um ano de desempenho negativo em 2024. No primeiro semestre deste ano, o fluxo líquido positivo alcançou R$ 26,9 bilhões, considerando as ofertas públicas iniciais (IPOs) e emissões subsequentes (follow-ons). Este é o maior valor registrado desde o segundo semestre de 2023 e o melhor resultado para um primeiro semestre desde 2022, que teve um saldo de R$ 68,75 bilhões.
Além disso, mesmo ao considerar apenas as operações de compra e venda no mercado secundário, o saldo se manteve expressivo, atingindo R$ 26,45 bilhões. Esse número é comparável ao segundo semestre de 2023, que registrou R$ 27,84 bilhões, e representa o maior volume para primeiros semestres desde os R$ 51,91 bilhões contabilizados em 2022.
Resultados do Segundo Trimestre de 2025
No segundo trimestre de 2025, o saldo líquido com IPOs e follow-ons foi de R$ 15,92 bilhões, o melhor resultado para esse período desde o quarto trimestre de 2023, que teve um fluxo de R$ 35,95 bilhões. Excluindo as operações primárias, o fluxo líquido ficou em R$ 15,81 bilhões, também o maior desde o final de 2023. Desde 2022, foram registrados fluxos trimestrais positivos em nove dos últimos quatorze trimestres, com cinco trimestres apresentando resultados negativos.
A análise das consultorias aponta que o capital estrangeiro tem sido influenciado por diversos fatores, como o cenário macroeconômico global, a política monetária dos Estados Unidos, a estabilidade fiscal no Brasil e eventos políticos internos. Após três trimestres consecutivos de saídas líquidas em 2024, algo inédito desde 2022, a situação começou a se reverter no primeiro trimestre de 2025, com um saldo positivo de R$ 10,99 bilhões. Essa tendência se consolidou no segundo trimestre.
Aumento das Operações com Ações
No primeiro semestre de 2025, o volume financeiro das operações de ações realizadas por estrangeiros também aumentou. O total de compras alcançou R$ 1,79 trilhão, um crescimento em relação aos R$ 1,59 trilhão do mesmo período de 2024. As vendas somaram R$ 1,76 trilhão, continuando a recuperação iniciada no segundo semestre do ano passado. Durante o segundo trimestre de 2025, as compras por investidores estrangeiros totalizaram R$ 939,3 bilhões, o maior volume desde o quarto trimestre de 2022, enquanto as vendas totalizaram R$ 923,5 bilhões.
Impacto no Ibovespa e ETFs
Esse aumento nas negociações demonstra que a presença de capital externo na bolsa brasileira vai além de ajustes pontuais, refletindo um retorno mais estruturado dos investidores estrangeiros. Esse fluxo positivo de investimentos contribuiu para o desempenho do Ibovespa, que atingiu novas máximas históricas ao ultrapassar os 140 mil pontos no primeiro semestre de 2025. O interesse dos investidores internacionais também se evidencia no ETF EWZ, que replica o índice MSCI Brazil, registrando uma valorização de 27,9% no ano até agora, superando o desempenho do ETF de mercados emergentes MSCI EM, que subiu 14,3%.
Desafios e Expectativas Futuras
A recente reprecificação global de ativos, especialmente com a saída de US$ 12,3 trilhões das ações americanas durante uma crise tarifária em abril, criou oportunidades para realocação de capital em várias partes do mundo. Apesar de o Brasil ter captado apenas 0,3% desse total, o país se beneficiou da busca por diversificação de portfólios e da melhora em indicadores como câmbio, commodities e juros reais.
Entretanto, as consultorias alertam que ainda é prematuro afirmar que estamos em um novo ciclo sustentável de entrada de investimentos. O comportamento dos investidores estrangeiros continua a ser influenciado por indicadores de risco-país, a trajetória da dívida pública e decisões do Banco Central, além de fatores como inflação e juros globais. Para manter esse movimento de entrada de capital, o Brasil precisa garantir credibilidade fiscal e estabilidade macroeconômica.
